Permintaan Batu Bara India Picu Bangkitnya Investor Raksasa Milik Negara

JAKARTA - Permintaan batu bara India yang meningkat pesat mendorong saham miner Coal India (COAL.NS) dan pembangkit listrik NTPC Ltd (NTPC.NS), investor raksasa negara bagian yang pernah dianggap sebagai ‘dinosaurus’ yang lamban. Namun sekarang mereka mengungguli pasar yang lebih luas dari kompetitor global.

NTPC, yang sebagian besar memproduksi tenaga batu bara, telah melonjak 78%, jauh di atas kenaikan 17% dalam Nifty Index yang lebih luas. Sementara saham Coal India naik 55% untuk tahun terbaiknya pada tahun 2023.

Sebagai ekonomi utama yang paling bergantung pada batu bara, ketergantungan India terhadap bahan bakar tersebut untuk pembangkit listrik diperkirakan akan meningkat untuk tahun ketiga berturut-turut karena pertumbuhan energi terbarukan melambat, memberikan dorongan bagi dua raksasa ini.

• Grup Sukanto Tanoto Berusaha Caplok Saham Produsen Tisu Swedia
• Tiket Kereta Nataru di Daop Jember Telah Terjual 51 Persen
• Ini Dia Tsamara Amany, Staf Khusus Baru Menteri BUMN Erick Thohir

Data LSEG menunjukkan, para analis memperkirakan upaya mereka untuk meningkatkan efisiensi dan akses terhadap modal murah akan memperpanjang penguatan ini, dengan sebagian besar merekomendasikan kepada para pemegang saham untuk membeli lebih banyak saham dari kedua perusahaan atau mempertahankan kepemilikan mereka.

Dalam perbandingan, saham perusahaan tambang batu bara di tempat lain, seperti Adaro Energy (ADRO.JK) di Indonesia, Batubara Whitehaven Australia (WHC.AX), dan Peabody (BTU.N) yang berbasis di Amerika Serikat, merosot tahun ini.

Saham China Shenhua (601088.SS) dan China Coal Energy (601898.SS) mengalami kenaikan, tetapi tidak sebanyak perusahaan-perusahaan India. Di antara pembangkit listrik yang menggunakan batu bara, saham South Korea's KEPCO, Duke Energy (DUK.N) yang berbasis di Amerika Serikat, dan American Electric Power (AEP.O) mengalami penurunan tajam. Saham Inter RAO Rusia naik sebesar 16,2%.

Namun, dengan rasio harga terhadap pendapatan sebesar 7,63, Batubara India lebih murah daripada rekan-rekan utama China, dan NTPC dinilai terlalu rendah, dibandingkan dengan banyak rekan China dan Amerika. Dana asing telah meningkatkan taruhannya, meskipun norma lingkungan, sosial, dan tata kelola global (ESG) lebih ketat bagi investor institusi.

Menurut data LSEG, investor NTPC termasuk unit manajemen aset Goldman Sachs dan Nippon Life, Vanguard dan Blackrock, sementara Fidelity, Mellon Investments, dan Charles Schwab termasuk di antara 20 pemegang saham teratas Coal India.

“Kepemilikan saham asing di perusahaan terus bergerak lebih tinggi selama dua tahun terakhir, menyoroti penurunan diskon ESG,” ujar JPMorgan dalam catatan Agustus tentang Coal India, dikutip dari Reuters, Kamis, 14 Desember 2023. Kedua perusahaan telah lama dipandang sebagai saham dividen.

Dari delapan tahun pertumbuhan yang dialami Nifty dalam dekade terakhir, Coal India dan NTPC hanya mengungguli Nifty satu kali masing-masing. Coal India kehilangan 57% dari nilainya dalam dekade hingga 2020, sementara NTPC kehilangan lebih dari sepertiga.

Sejak 2021, NTPC telah meningkat tiga kali lipat nilainya menjadi US$34 miliar, sedangkan penambang batu bara terbesar di dunia telah tumbuh 2,5 kali lipat menjadi US$26 miliar.

Dalam catatan bulan Oktober berjudul, Gajah ini bisa menari, Bobcaps mengatakan biaya utang NTPC yang lebih rendah memberinya keunggulan dalam industri tenaga listrik dan menguntungkan pandangan pemerintah bahwa penambahan termal adalah kunci stabilitas.

• Sumbang Rp1,5 Triliun Elon Musk Bakal Bangun Universitas di Texas
• Saatnya Seniman Raup Cuan Lewat Platform Sosial Media
• USAF Tawarkan Bonus Hingga Rp9 Miliar bagi Pilot Agar Terus Bertugas

NTPC, satu-satunya perusahaan besar India yang masih menambah kapasitas batu bara, juga meningkatkan produksi batu bara dari tambangnya sendiri, sementara Coal India memangkas ribuan pekerjaan per tahun dan mengalihdayakan beberapa operasi untuk meningkatkan margin.

Sementara sebagian besar penjualan penambang berada pada kontrak jangka panjang dengan margin rendah untuk utilitas, surplus output telah memungkinkan penjualan spot yang lebih besar di pasar lelang yang menguntungkan. Sebagai perbandingan, pengetatan pendanaan telah mencekik para penambang batu bara global.