Prospek Penerbitan Obligasi Dolar di Asia: Harapan Kenaikan 10 Persen pada 2024

JAKARTA - Para pembuat kesepakatan di Asia mengharapkan kenaikan 10% dalam penerbitan obligasi dolar pada tahun 2024. Hal itu menyusul stabilnya suku bunga dan rencana perusahaan meningkatkan pinjaman untuk mendanai rencana belanja modal, menyikapi tahun terlemah untuk pasar utang dalam delapan tahun terakhir.

Beberapa hari pertama tahun 2024 telah membawa serbuan transaksi dolar AS dari beberapa perusahaan terbesar di Asia, dengan SK Hynix (000660.KS) dan pembuat baja Posco bertujuan untuk mengumpulkan gabungan US$2 miliar, menurut sumber yang mengetahui langsung transaksi tersebut.

Menurut neraca yang dilihat oleh Reuters, Indonesia memanfaatkan pasar pendanaan dolar lebih awal untuk mengamankan US$2,05 miliar dalam transaksi tiga tahap.

• Indika Energy (INDY) Dapatkan Pinjaman Rp4,64 Triliun dari Bank Mandiri dan BNI
• Jaringan Indosat di Jateng DIY Telah Pulih, Pelanggan IM3 dan Tri Raih Kuota 1 GB Gratis
• Alasan ADMR Akuisisi Alam Tri Cakra Indonesia dari ADRO dengan Transaksi Rp376 Miliar

Menurut data Dealogic, tahun lalu, ada US$272 miliar obligasi dolar yang diterbitkan di seluruh Asia Pasifik, termasuk Jepang, level terendah sejak 2015.

Penurunan terjadi ketika perusahaan menarik kembali kesepakatan karena suku bunga yang lebih tinggi di AS membuat pinjaman dalam beberapa mata uang lokal dan pasar bank domestik lebih murah.

Bagi bank investasi di Asia, penurunan obligasi menandai pukulan lain terhadap pendapatan fee mereka karena pendapatan dari pasar modal ekuitas dan corporate buyout advisory melambat sejalan dengan tingkat aktivitas yang buruk.

Kunci dari prospek penerbitan obligasi dolar yang membaik adalah pandangan Federal Reserve akan mulai memangkas suku bunga pada tahun 2024 karena indikator menunjukkan inflasi mulai terkendali.

“Sebuah tema yang sangat penting di Asia adalah tingkat onshore versus tingkat offshore sehingga di banyak bagian Asia, lebih murah untuk meminjam di dalam negeri,” kata Elaine He, Kepala Debt Syndicate untuk Asia Pasifik, Morgan Stanley, dikutip dari Reuters, Kamis, 4 Januari 2024.

“Dengan Fed berpotensi memangkas suku bunga pada tahun 2024, pengurangan kesenjangan antara biaya pinjaman onshore dan offshore dapat mendorong peningkatan aktivitas pinjaman dolar AS di luar negeri.”

Kesepakatan obligasi dolar di Asia mencapai rekor tertinggi pada tahun 2021 selama pandemi COVID-19 karena bank sentral memangkas suku bunga dan sebagian besar pemerintah besar dunia memerintahkan stimulus fiskal darurat, tetapi turun selama dua tahun terakhir karena kenaikan suku bunga.

Kepala sindikat pasar modal utang Asia Pasifik (DCM) Bank of America, Joseph Pepping, mengatakan dia memperkirakan penerbitan dolar Asia Pasifik akan meningkat sekitar 10% pada tahun 2024 dengan lebih pasti pada prospek suku bunga.

“Saat ini semua merasa nyaman karena kita berada di puncak siklus suku bunga, bank sentral sudah cukup jelas menyatakan mereka akan tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama,” jelasnya. “Perusahaan yang telah menunggu pasar selama dua tahun terakhir akan mulai kembali.”

Co-head UBS untuk pasar modal utang Asia, Terry Schmassmann, mengatakan perusahaan regional Asia, terutama yang berada di sektor rantai pasokan energi terbarukan dan kendaraan listrik, perlu memanfaatkan pasar untuk mendapatkan dana untuk rencana ekspansi mereka.

“Mengingat lingkungan suku bunga yang tidak pasti di pasar negara maju, banyak perusahaan telah menunda strategi pengeluaran modal mereka di luar negeri,” ujarnya.

“Sekarang semboyan yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama ini mulai berlaku, kami melihat beberapa dari kebutuhan belanja modal itu muncul. Saya berharap ini menjadi tahun yang lebih sibuk untuk penerbitan luar negeri.”

Namun, di China, penerbitan obligasi dolar dengan imbal hasil tinggi tetap diredam karena sektor properti negara itu, yang sebelumnya aktif sebagai peserta pasar dolar, tetap bermasalah.

Menurut data Dealogic, penerbitan obligasi dolar di China bernilai US$42,5 miliar pada tahun 2023, dibandingkan dengan puncak pasar sebesar US$210,5 miliar pada tahun 2019.

• Zenius Tutup Sementara, Simak Perjalanannya dari Awal Berdiri
• Kritik Elon Musk, Delapan Karyawan SpaceX Dipecat Secara Ilegal
• Banyak Manfaat, Simak Cara Membuat dan Berbagi Album di Google Foto

“Itu tergantung pada seberapa banyak dana yang dibutuhkan perusahaan, apakah mereka dapat menemukan alternatif yang lebih murah di dalam negeri. Mengingat besarnya ekonomi China, ada antisipasi peningkatan kesepakatan hasil tinggi yang muncul pada tahun 2024,” kata Morgan Stanley.

Menurut data Dealogic, obligasi yang diterbitkan dalam semua mata uang di seluruh kawasan Asia Pasifik pada tahun 2023 bernilai US$1,72 triliun, jumlah terendah sejak 2015.