Pulihkan Ekonomi, China Didorong Tak Bergantung Infrastruktur dan Properti

JAKARTA - China berencana menggelontorkan stimulus fiskal baru guna menguatkan pemulihan ekonominya. Mereka masih mengandalkan strategi yang sudah sering digunakan, yakni mengandalkan utang dan pengeluaran pemerintah. China didorong melakukan reformasi lebih mendalam untuk pemulihan ekonomi.  

Beberapa penasihat pemerintah merekomendasikan China meningkatkan target defisit anggaran tahun 2024 melebihi 3% dari produk domestik bruto (PDB) yang ditetapkan untuk tahun ini. 

Hal itu akan memungkinkan Beijing menerbitkan lebih banyak obligasi guna menghidupkan kembali ekonomi, demikian disampaikan oleh pihak dalam pemerintahan dan ekonom.

Ekonomi terbesar kedua di dunia tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan pada kuartal ketiga, meningkatkan peluang Beijing untuk mencapai target pertumbuhan sekitar 5% untuk tahun 2023.

• Emiten Milik Raja Batu Bara Low Tuck Kwong (BYAN) Setor Rp11,86 Triliun ke Kas Negara
• Pemilu Argentina: Kemenangan Massa Redakan Kekhawatiran Devaluasi Peso
• Google Search Kini Tambah Fitur Baru, Mudahkan Anda Berlatih Bahasa Asing

Meskipun kejutan positif ini memberikan sedikit kegembiraan bagi para investor China yang telah tertimpa dampak buruk, masih ada keprihatinan yang lebih mendalam tentang terus berkurangnya aktivitas sektor swasta dan kurangnya reformasi jangka panjang yang diperlukan untuk menggeser ekonomi ke pertumbuhan yang dipimpin oleh konsumen.

Saat ini, fokus tetap pada menjaga pemulihan yang rapuh untuk menghindari bencana ekonomi. “Kita perlu membuat persiapan yang baik untuk tahun depan dan menerapkan kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan. Landasan pemulihan ekonomi tidak kokoh,” kata seorang penasihat kabinet, dilansir dari Reuters, Selasa, 24 Oktober 2023.

“Untuk tahun depan, kita tetap harus menetapkan target pertumbuhan PDB 5%.” Parlemen China akan menyetujui penerbitan utang kedaulatan tambahan sekitar 1 triliun yuan (137 miliar dolar) ketika mereka menyelesaikan pertemuan selama lima hari yang dimulai pada tanggal 20 Oktober.

Obligasi tersebut kemungkinan akan digunakan untuk mendanai proyek konservasi air dan pencegahan banjir, dan akan ditambahkan ke kuota obligasi lokal tahun 2024 yang diperkirakan akan diberlakukan lebih awal.

Pertumbuhan Berkelanjutan

Pemulihan China yang lemah pasca pandemi telah mengungkapkan adanya pembatasan struktural yang semakin bertambah dan meningkatkan rasa mendesak untuk melakukan reformasi guna mendorong pertumbuhan yang lebih berkelanjutan.

Debat tentang kebijakan ekonomi di China telah memanas dalam beberapa bulan terakhir. Beberapa penasihat pemerintah mendorong reformasi untuk membantu menggali mesin pertumbuhan baru di luar sektor properti dan investasi infrastruktur.

Bagi mereka yang mencari reformasi struktural, fokusnya adalah pada kebijakan yang memacu urbanisasi dan daya beli rumah tangga, mengurangi ketergantungan pada investasi, dan menyamakan kedudukan antara perusahaan milik negara dan perusahaan swasta.

Tanpa perubahan tersebut, para ekonom memperingatkan China mungkin menuju ke periode deflasi yang panjang dan pertumbuhan yang stagnan yang tidak akan meningkatkan taraf hidup bagi 1,4 miliar penduduk negara tersebut.

Namun, kebutuhan jangka pendek sebagian besar mengungguli seruan untuk reformasi yang lebih berani secara politik, dan sebaliknya lebih berpusat pada otoritas meningkatkan dukungan fiskal dan moneter.

Pemerintah daerah telah diminta untuk menyelesaikan penerbitan kuota obligasi lokal khusus tahun 2023 sebesar 3,8 triliun yuan pada bulan September untuk mendanai infrastruktur.

Beberapa penasihat mengatakan pemerintah pusat memiliki kelonggaran untuk mengeluarkan lebih banyak anggaran karena rasio utangnya terhadap PDB hanya sekitar 21%, jauh lebih rendah daripada 76% untuk pemerintah daerah.

“Kebijakan fiskal seharusnya tetap memegang peran utama tahun depan,” kata Xu Hongcai, wakil direktur komisi kebijakan ekonomi di China Association of Policy Science yang didukung oleh negara.

“Untuk tahun depan, pertumbuhan sebenarnya mungkin lebih rendah dari 5%, tetapi tidak boleh terlalu rendah, jika tidak, beberapa masalah akan menjadi lebih mencolok, seperti masalah ketenagakerjaan dan pendapatan,” kata Xu kepada Reuters.

Para analis mengatakan, bank sentral, yang memberikan penurunan suku bunga moderat dan telah memompa lebih banyak uang ke dalam perekonomian dalam beberapa pekan terakhir, dibatasi dalam seberapa banyak ia dapat melonggarkan kebijakan moneter karena kekhawatiran memicu pelarian modal dan merugikan yuan.

“Masih ada ruang untuk menurunkan suku bunga dan rasio persyaratan cadangan, tetapi ada pertanyaan mengenai keberlanjutan,” kata Guan Tao, kepala ekonom global di BOC International dan mantan pejabat di Administrasi Negara Devisa (SAFE).

Namun, para pihak dalam kebijakan percaya perubahan yang lebih mendasar, terutama menghidupkan kembali reformasi berbasis pasar, akan dibatasi oleh lingkungan politik, di mana negara telah meningkatkan kendali atas ekonomi, termasuk sektor swasta.

• Nilai Bitcoin Melonjak, Waspadai Aksi Profit Taking di Kisaran Harga Ini
• Hokuriku Berencana Aktifkan Lagi Reaktor Nuklir Shika di 2026
• Bitcoin Tembus Level Tertinggi Dalam 18 Bulan, Apa Penyebabnya?

Pleno Partai Komunis yang diharapkan, yang kemungkinan akan diadakan pada bulan November dan biasanya berfokus pada reformasi, bisa mengecewakan mereka yang menanti perubahan besar.

“Kita harus mendorong reformasi karena banyak masalah bersifat struktural, tetapi reformasi sulit dilaksanakan dan membutuhkan kemauan politik,” kata salah satu orang dalam kebijakan.