Tingkatkan Keberlanjutan, Bank Rancang Ulang Pinjaman Korporat

JAKARTA - Pinjaman korporasi yang biayanya terkait dengan tujuan lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) sedang dirancang ulang oleh bank. Hal ini sebagai tanggapan atas meningkatnya tekanan regulasi dan untuk menyuntikkan lebih banyak kredibilitas ke pasar yang mereka harapkan akan tumbuh.

Pinjaman terkait keberlanjutan (SLL) yang mulai dikenalkan pada tahun 2017 menawarkan pinjaman yang sedikit lebih murah, biasanya selisih 2,5-10%, jika perusahaan memenuhi tujuan seperti mengurangi emisi karbon mereka atau meningkatkan keragaman dewan.

Bank perlu menyeimbangkan standar yang lebih ketat tanpa mematikan permintaan SLL. Hal itu tidak seperti pinjaman yang terkait dengan proyek tertentu yang memungkinkan peminjam menggunakan uang terkumpul sesuai pilihan mereka. Ini karena mereka mengandalkan komitmen keuangan berkelanjutan milik pemberi pinjaman.

• Euclid, Teleskop Luar Angkasa Ini Berusaha Ungkap Misteri Materi Gelap
• 3 Cara Melunasi Utang Tanpa Mengorbankan Kesehatan Mental
• Tugu Pahlawan Surabaya, Monumen Sarat Sejarah Perjuangan

“Tidak ada lagi sensasi berlebihan,” kata Constance Chalchat, chief sustainability officer BNP Paribas Corporate and Institutional Banking. “Jika Anda tidak 100% terjamin, itu dapat menimbulkan risiko pencucian hijau atau reputasi.”

Dari 14 bank besar yang ditelaah Reuters, JPMorgan (JPM.N) adalah satu-satunya yang tidak secara otomatis menghitung pinjaman dan obligasi berlabel terhadap target keuangan berkelanjutannya sendiri.

Di tengah meningkatnya pengawasan peraturan dan saran bahwa SLL memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan kredensial hijau mereka, data LSEG menunjukkan penerbitan telah merosot sebesar 36% menjadi US$310 miliar sejauh ini pada tahun 2023, dari US$480 miliar pada tahun 2022.

Total volume pinjaman juga turun pada periode tersebut, tetapi dengan penurunan yang lebih sedikit, sekitar 21%. Penurunan ini terlepas dari kesepakatan SLL besar tahun ini dari peminjam berulang seperti German utility RWE (RWEG.DE), pembuat mobil Ford Motors (F. N) dan grup energi Prancis Engie (ENGIE.PA).

Sebagai tanda bagaimana pasar berubah, juru bicara Engie mengatakan dokumentasi terbaru yang telah ditandatanganinya untuk SLL, di mana data LSEG menunjukkan telah menyetujui US$4,8 miliar, termasuk klausul deklasifikasi.

Ini memungkinkan bank menghapus label terkait keberlanjutan dari pinjaman jika target tidak lagi dianggap tepat. “Standar bank yang lebih ketat membuat beberapa peminjam enggan menggunakan Keterampilan sepenuhnya,” kata bankir dan pengacara kepada Reuters.

“Beberapa orang pertama kali memeriksa struktur lebih cermat,” kata Kepala European Corporate—Sustainable Investment Banking Credit Agricole CIB, Pascale Forde Maurice, dilansir dari Reuters, Jumat, 10 November 2023.

Otoritas Pengatur Keuangan Inggris (FCA) memperingatkan pada bulan Juni mengenai kekhawatiran integritas pasar, termasuk insentif yang lemah, potensi konflik kepentingan, dan tujuan yang tidak ambisius.

FCA mengatakan insentif remunerasi bank untuk mencapai target pembiayaan ESG mungkin telah menciptakan potensi konflik kepentingan, mendorong mereka untuk menerima target perusahaan yang lemah.

Kontroversi yang Parah

Bank telah menanggapi dengan memasukkan lebih banyak penalti pada SLL yang menaikkan biaya pinjaman jika perusahaan meleset dari target.

“Mereka juga menuntut hak untuk menghapus label SLL karena kontroversi yang parah, dan menggunakan bahasa yang belum teruji seperti perusahaan atau produknya yang memiliki dampak buruk terhadap lingkungan, prinsip sosial atau tata kelola peminjam,” kata Elliot Beard, mitra di Simmons & Simmons.

Mereka juga memperluas definisi dari peristiwa amandemen keberlanjutan, yang secara tradisional digunakan jika akuisisi atau pelepasan mengubah profil keberlanjutan perusahaan.

Beard mengatakan hal ini diperluas untuk mencakup perubahan peraturan, perubahan strategi bisnis, dan peristiwa lain apa pun yang diyakini bank berdampak signifikan terhadap tujuan keberlanjutan.

“Itu akan memberi pemberi pinjaman kebebasan yang signifikan untuk mengatakan mari kita membahas dan menegosiasikan Kembali. Saya belum melihat itu diterima tetapi itulah yang didorong oleh beberapa bank,” tambahnya.

Pemberi pinjaman dan pengacara juga mempertimbangkan klausul untuk memicu wanprestasi, yang memerlukan pembayaran segera, jika peminjam dianggap telah mengingkari komitmen keberlanjutan.

“Sudah muncul dalam beberapa kesepakatan pribadi, klausa tersebut memberikan hukuman yang lebih keras tetapi bisa membuat peminjam lebih enggan,” kata David Milligan, mitra di Norton Rose Fulbright.

Juru bicara Engie mengatakan perusahaan tersebut tidak akan setuju untuk menghubungkan kejadian default dengan target keberlanjutan.

Pengawasan Publik

Asosiasi Pasar Pinjaman berbasis di London, yang memperketat pedoman bagi pemberi pinjaman untuk menyusun SLL bersama badan-badan industri di Amerika Utara dan Asia, mengatakan standarnya membaik.

Kepala keberlanjutannya Gemma Lawrence-Pardew mengatakan bank dan peminjam perlu melangkah lebih jauh, dengan menerbitkan elemen keberlanjutan pinjaman untuk pengawasan publik. Pemberi pinjaman swasta juga bertujuan untuk lebih ketat.

“Kami telah menyatakan kesediaan kami untuk pergi ketika target keberlanjutan terlalu lunak,” kata Brittany Agostino, wakil presiden kelompok lingkungan, sosial, dan tata kelola di Ares yang berbasis di Los Angeles.

“Kami meminta data historis tentang target efisiensi energi, dan kami membangun pengamanan untuk mencegah perusahaan menggunakan M&A (merger dan akuisisi) hanya untuk memenuhi ini.” Namun, beberapa meragukan nilai utang terkait keberlanjutan.

BMW (BMWG.DE) menyelesaikan fasilitas kredit bergulir 8 miliar euro (US$8,5 miliar) pada bulan Juni, tetapi tidak seperti sesama pembuat mobil Porsche (PSHG_p.DE), memutuskan menentang SLL.

• Musim Pemilu 2024, LPS Optimis Tabungan di bawah Rp100 Juta Meroket
• Vale Indonesia (INCO) Sepakat Lepas 14 Persen Saham ke MIND ID
• E-Commerce Jadi Penyumbang Terbesar untuk Ekonomi Digital Indonesia

Direktur keuangan perusahaan, Fredrik Altmann, mengatakan utang semacam itu merugikan BMW dan investornya. “Investor kami perlu memahami apa yang mendorong BMW,” katanya. “Itu tidak akan terjadi jika satu KPI (key performance indicator) atau dua KPI memutuskan apakah transaksi berlabel hijau atau tidak.”