Vietnam Tiru Konsep China untuk Tarik Investor Asing

JAKARTA - Vietnam berencana melonggarkan prosedur penyelesaian pasar sahamnya bagi investor asing. Ini langkah penting untuk meyakinkan manajer indeks ekuitas agar menaikkan status negara tersebut ke pasar negara berkembang dan menarik ratusan juta dolar investasi baru.

Mengikuti model China, Vietnam akan mengizinkan pialang untuk menjamin investor asing ketika mereka membeli saham. Itu menjadi langkah yang dipandang sebagai kemajuan oleh penyedia indeks FTSE, dan dapat menghilangkan hambatan peraturan yang selama bertahun-tahun menghalangi peningkatan Bursa Efek Ho Chi Minh (.VNI).

Bursa efek Vietnam, yang merupakan terkecil di antara ekonomi utama Asia Tenggara, saat ini diklasifikasikan oleh indeks MSCI dan FTSE sebagai pasar perbatasan. Hal ini mencegah banyak dana, investor, dan kantor keluarga untuk berinvestasi di perusahaan yang terdaftar di sana.

• Arab Saudi Umumkan Peluncuran Esports World Cup
• Nilai Bitcoin Melonjak, Waspadai Aksi Profit Taking di Kisaran Harga Ini
• Jokowi Singgung Untung Rugi Proyek MRT dan LRT

“Para ahli FTSE mengunjungi negara tersebut pekan lalu dan diberikan rincian rencana baru untuk mengatasi kebuntuan bertahun-tahun,” kata orang-orang yang akrab dengan perbincangan tersebut, dilansir dari Reuters, Rabu, 25 Oktober 2023.

“Pertemuan pekan lalu dengan FTSE berjalan positif dan dapat membawa potensi peningkatan status pasar yang sedang berkembang kedua hingga September 2025,” kata Le Thi Le Hang, chief strategy officer di SSI, broker terkemuka di Vietnam, yang terlibat langsung dalam rencana tersebut.

Untuk memenuhi tenggat waktu tersebut, FTSE perlu mengumumkan peningkatan tersebut pada awal September tahun depan, enam atau dua belas bulan sebelum promosi sebenarnya, sesuai dengan prosedurnya mengenai peningkatan.

Jika ditingkatkan, Vietnam akan bergabung dengan negara-negara seperti Indonesia, Filipina, Qatar, dan China. Mereka akan bergerak naik dari indeks perbatasan yang sekarang dibagikan dengan pasar yang kurang maju seperti halnya Sri Lanka dan Kenya, di mana ia menyumbang 38% dari total kapitalisasi.

Peluang Besar

Dalam rencana baru ini, Vietnam akan mengadopsi mekanisme penyelesaian pembayaran pada transaksi saham yang dapat memenuhi persyaratan utama dari FTSE untuk peningkatan tersebut.

Di pasar maju, investor menyelesaikan transaksi dua hari setelah mereka membeli saham, tetapi di Vietnam, mereka diharuskan menyediakan uang pada hari yang sama, menyebabkan biaya yang lebih tinggi dan risiko bagi investor asing.

Untuk mengatasi hambatan ini, otoritas dan pialang Vietnam sedang merancang mekanisme yang serupa dengan yang digunakan di China, di mana perusahaan sekuritas akan menjamin pembayaran dana asing, efektif memberikan mereka kredit selama dua hari hingga transaksi selesai.

Mereka akan mengambil beberapa risiko, tetapi mereka akan mendapatkan manfaat dari aliran masuk baru, yang SSI perkirakan bisa mencapai sekitar US$800 juta hanya dari dana pasif, dengan asumsi bobot Vietnam dalam indeks pasar yang sedang berkembang sebesar 1%.

Dana aktif diperkirakan memiliki investasi lima kali lebih banyak di pasar berkembang FTSE, yang dapat menghasilkan keuntungan yang jauh lebih besar untuk pasar HCMC, yang saat ini memiliki kapitalisasi US$179 miliar. FTSE dan regulator pasar Vietnam, Komisi Sekuritas Negara, tidak menanggapi permintaan komentar.

Dalam pembaruan terbarunya mengenai Vietnam yang diterbitkan bulan lalu, FTSE menyatakan, meskipun kemajuan reformasi pasar yang direncanakan masih berjalan lambat, pemerintah telah berkomitmen kembali untuk melanjutkan pekerjaan yang diperlukan.

"Selain itu, Komisi Sekuritas Negara (SSC) telah menunjukkan semangat baru dalam mencari solusi yang dapat menghilangkan kebutuhan untuk pendanaan awal," ungkap FTSE.

“Peningkatan serentak dari manajer pada indeks MSCI yang jauh lebih besar saat ini dianggap tidak mungkin dilakukan karena persyaratan MSCI yang lebih ketat,” kata sumber tersebut.

Berdasarkan peraturan Vietnam, bank tidak diizinkan menawarkan kredit kepada orang asing, yang telah menghalangi keterlibatan mereka dan mempersulit perundingan terkait peningkatan tersebut.

• 3 Perusahaan Asuransi Terbesar di China
• Menparekraf: Bali Aman, Status Siaga Darurat untuk Peningkatan Kewaspadaan
• Target Roadmap Perasuransian 2023-2027 dalam Mengatasi Kesenjangan Asuransi Syariah

“Mekanismenya masih perlu diselesaikan dan melalui masa uji coba selama berbulan-bulan, sementara peraturan yang ada diubah,” kata sumber tersebut.

Investor asing juga perlu dikonsultasikan. Mereka telah mendesak China untuk membatalkan persyaratan prefunding, atau setidaknya mengizinkan bank untuk terlibat agar perdagangan lebih mudah untuk ditransaksikan dan menarik lebih banyak investor.